又新募资10亿，英诺天使基金十年的变与不变
2月29日，英诺天使基金宣布科技创新二期基金（简称：科创二期）完成第二次关闭，规模超10亿元人民币。本期的LP包括中金启元、北京科创基金、朝阳科创基金、大兴发展引导基金在内的母基金（出资额占60%），九安医疗、中新集团在内的产业投资方，红杉中国、海松资本等在内的知名投资基金以及其他市场化机构。据了解，新基金投资领域将继续专注于科技创新领域的早期投资，覆盖新一代信息技术（人工智能/半导体等）、新能源新材料、生命科学、先进制造（机器人/航空航天等）赛道。英诺科创二期从2023年成立至今，已投资13个项目，其中60%的投资金额用于人工智能等新一代信息技术项目，新能源新材料、生命科技项目各占20%。二期投资方向与科创一期基金趋同，但规模是一期的3倍。一期基金规模3.6亿，于2020年4月开始投资，已投资38个硬科技项目。英诺天使基金创始合伙人李竹表示：“非常感谢新老LP对英诺团队的信任和支持。当下大环境处于低谷期，流动性缺乏，退出通道周期性收缩，低垂的果实没有了，这可能是最难的时代。同时，这也可能是最好的时代，科技创新已成为国家发展的共识，中国开始进入科技大航海时代，同时AI带来巨大的投资机会和多个行业范式的改变，未来几年将是早期投资寻找穿越周期的创新的最好时间窗口。英诺十年，已经在项目来源、投资圈和产业圈形成了自己的生态，我们做好了准备。科技创新的早期投资是我们的能力圈，这也是国家需要我们做的事情。”自我进化，十分新生成立于2013年的英诺天使基金，在国内已成为头部早期投资机构，由李竹等清华校友联合发起创建，初心是想帮助清华校友创业。现在，英诺的投资范围远远超出清华圈，清华校友依然是英诺投资项目的重要来源。英诺天使基金已经走过十年。十年间，英诺不断自我进化，从个人天使到机构天使，从科技、互联网、文娱、消费并重到只投科技，从被动退出到主动退出……英诺找到了自己的路，焕发出新的青春。在募资端，英诺天使基金完成了从个人LP到机构LP（尤其是国资和地方政府）的转变；在投资端，英诺的前五年和后五年是泾渭分明的两种投资策略。经过前五年的探索，英诺内部发现，科技项目的投资回报普遍更好，整个理工背景出身的团队，对自己“能力圈”的认知，越来越清晰。于是自2019年，英诺进入一个新的投资阶段，聚焦科技创新早期投资，2019年，英诺的科技项目投资占比从2018年的50%飙升到超过90%，2023年已达到100%。根据英诺统计发现，后五年成立基金投资项目，获得后轮融资的比例更高。投资科技创新，需要对行业有前瞻性的视野和深度的认知。与一些天使投资机构不同，英诺擅长以VC的方法做天使，如今更新了自己的投资方法，由随机发现创新，优化为“自顶向下”研究驱动，找到一个行业的关键创新点和好的团队，给创业者第一张支票。让英诺焕然一新的，还有一套全新的数字化投资管理系统。该系统涵盖了基金全生命周期的管理，从投前项目跟踪，到项目投资决策流程合规、投后项目管理、服务与退出；从LP的数据汇报，到团队的业绩评估与分配；通过系统不仅可以沉淀对投资认知，也可以更有效地赋能被投企业。抱朴守一，历久弥新万事从来贵有恒。在所有的变化里，总有一些东西历久弥新，那是英诺十年的不变坚守：成人达己的投资理念；对创业者和LP的同理心；源自清华、深耕清华的情怀；以及受托人的责任心。李竹认为，当下大环境处于低谷期，流动性缺乏，退出通道周期性收缩，低垂的果实没有了，这可能是最难的时代。但同时也是最好的时代，科技创新已成为国家发展的共识，中国开始进入科技大航海时代，同时AI带来巨大的投资机会和多个行业范式的改变，未来几年将是早期投资寻找穿越周期的最好时间窗口。英诺十年来始终如一，积极参与开设创业导引学分课、发起清华校友三创大赛、招募暑期实习小天使、设立奖学金等，持续挖掘清华和其他大院大所的科技成果创新。这些活动的重复和坚持不断产生价值，改变着早期的创新创业生态。同理心是投资人的格局展现。李竹曾表示，英诺是他的第三次创业，也是最后一次创业。创业者最能理解创业者，知道创业者最需要什么，也知道创业的坑在哪儿。英诺是带钱加入的co-founder，也是创业者和资本方、产业方的桥梁，在找人、找钱、找市场、做IP方面，持续帮助项目快速成长，成就创业者。李竹等合伙人在英诺长期作为LP，也参与了其他近二十支基金，对LP的想法、要求和意愿感同身受，对行业的冷暖理解深入。这也推动了英诺不断完善自己，不管是数字化投资管理系统，还是退出策略的优化，以及LP参与英诺项目的直接投资，都是为了做一支积极管理、透明、可持续的基金，与LP相互成就。在英诺看来，受托人的责任是GP的基础和底线。即使面临投资环境的波峰波谷，也要求是求真，投好退好每一个项目，积小胜为大胜。十年，使英诺对市场和周期多了一份敬畏与尊重；十年，是一次螺旋上升的高点，也是下一次蜕变提升的起点。未来几年是英诺成立以来，可投资金最充裕的时期，英诺将继续寻找改变未来的创新，与优秀的创业者同行，与投资界广泛合作，深度链接产业资源和场景，在周期中稳健向前。
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